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《报告》提到，全面两孩政策实施效果的专题问卷调查结果显示：生育观念的改变、压力负担过重、配套政策的缺乏等是全市育龄人口两孩生育意愿不高的几大主要影响因素。因此，全面两孩政策落地后，需加大宣传力度、制定奖励政策、完善相关的配套政策来提高育龄人口的生育意愿。

但是这样一个成立多年的“老司机”也有“翻船”的时候，近期燕赵财险就在二季度偿付能力报告上闹了乌龙。7月26日，燕赵财险发布了二季度偿付能力报告。报告显示，截止二季度末，燕赵财险认可资产为24.31亿元，认可负债12.68亿元，实际资本11.62亿元，核心一级资本11.62亿元。数据看起来合情合理，但是这个数据却跟燕赵财险一季度披露的数据重合了，难道是二季度燕赵财险的认可资本等数据都没发生变化？答案显然是否定。

所谓天时地利人和，人和最重要，没有人和，即使掌握了天时地利，也终究溃败一场。该公司实行“师徒制”，师徒制绑定了店长与公司之间的利益，店长不仅可以对本店享有业绩提成，还能在其徒弟，徒孙管理的门店中获得更高比例业绩提成。另外，该公司实行抱团组织，这些抱团组织通常地域相近的包括5至18家门店（通常以存在师徒关系的门店为主），目前已正式成立41个抱团组织，涵盖超过350家门店。抱团进一步绑定区域关系，而且总部给予分店高度经营自主权，给店长更多的发挥空间。

AI发展推动云业务需求激增IBM策略的转向也是大势所趋。这家超过百年历史的老牌科技公司已经开始全面向云计算和人工智能转型。IBM的公有云份额远低于竞争对手亚马逊云AWS和微软云Azure，位列第三。根据IBM上个月公布的最新财报，2018年第四季度，科技服务和云平台部门营收为89.29亿美元，云业务营收增速已从第一季度的20%降至第四季度的2%，增速明显放缓。

盈利预测与估值。（1）盈利预测：预计2018-20年收入各增长55%、63%和37%至165亿元、268亿元和368亿元，归母净利各增56%、64%和45%至16.1亿元、26.4亿元和38.3亿元，对应EPS各0.30、0.50、0.72元/股。（2）估值：参考可比公司PE，考虑海底捞更高利润增速，给予2019年35-40倍PE，并按当前（20181206）港币/人民币汇率换算，合理价值区间19.84-22.68港元，首次给予“优于大市”评级。

图片来源：海底捞全球发售文件海底捞的业务收入增速远远高于行业，2017年火锅行业市场规模4362亿元，复合增速为11.6%，与该公司差距达24个百分点，港股同业务标的为呷哺呷哺（00520），收入规模较小，上半年收入21.29亿元，近三年复合增速22.9%，低于海底捞12.7个百分点。